數鏈速評——OK三期IEO項目ETM,謹防估值虛高風險

數鏈評級Shulian Ratings 2019-06-12 18:27


原創: 數鏈評級團隊 數鏈評級ShulianRatings 昨天


目前,市場出現很多通證短期劇烈拉升的現象,這為市場注入了活力。然而,部分投資人由于受到錯誤的市場預期引領、信息不對稱導致的風險認知不明、“羊群”隨眾心理影響等原因,導致投資回撤較大、“高位被套”甚至“割肉”等。

根據Coin Market Cap的數據統計(6月11日上午11點):

Fetch.AI(FET)從最高點$0.431,最大回撤率為-45%;

Celer Network (CELR)從最高點$0.031,最大回撤率為-36%;

Top network(TOP)從最高點$0.036,最大回撤率為-79%;

Allive(ALV)從最高點$0.01665,最大回撤率為-65%;

Blockcloud(BLOC)從最高點$0.09,最大回撤率為-79%。

……

為滿足投資者對信息的及時性需求以及理性預期引導,盡量減少投資損失,數鏈評級近期推出數鏈速評板塊,這一風險快速揭示欄目,將直抵項目風險。

只有投資人對風險做到“心中有數”,才能在市場中認清本質,進而做出合理的進場、離場時機預判以及倉位控制。數鏈速評對象包括市場關注度高、熱門概念、異常重大事件發生等的區塊鏈項目,本期速評對象En-Tan-Mo。

項目背景


En-Tan-Mo(以太墨)是一個區塊鏈底層平臺和操作系統,也是一個打通金融、能源、商業、生活等生態環境的新一代價值互聯網平臺。該項目借鑒了納什均衡、價值傳遞理論、將博弈論的研究成果,是首次提出并實現SHD完備性的3.0基礎公鏈。

6月10日ETM Token上線OKEX眾籌平臺JumpStart, ETM Token總量5億,眾籌價格1 ETM Token=$0.1,私募于2018年5月完成,私募價格1 ETM Token=$0.15。 2018年11月9日,數鏈評級給與OKEX交易所的等級為BBB級(點此)。

我們認為該項目存在以下風險:


短期熱炒可能,估值虛高風險


作為國內知名交易所OKEX的第三期IEO項目,En-Tan-Mo很大可能像OKEX前兩期項目出現短期熱炒、估值虛高,隨后價格大幅回撤的現象。OK JumpStart一期項目Blockcloud截至6月11日最高點回撤率達到了-79%,二期項目ALV也出現類似情況,截至6月11日最高點回撤率達到-65%。因此可大致推斷,雖然近期IEO項目熱度有所下降,但ETM仍有很大可能出現短期價格虛高隨后大幅回撤的情況。截至6月11日下午3時,ETM市場價格約0.3 USDT。

盤點當前市場上一些主網還未上線的公鏈項目:

RChain,市值為2218萬美元,排名第206位;

Neblio,市值為1971萬美元,排名第219位;

Zipper,市值為1111萬美元,排名第320位;

Penta,市值為554萬美元,排名第486位。

……

En-Tan-Mo于去年12月發布ETM TestNet 2.0,原定2018年12月上線的主網推遲發布,考慮到項目愿景宏大、技術開發難度較大、生態建設需要大規模資金支持、募資總額、團隊人員具體信息未公布等因素,我們認為En-Tan-Mo項目的流通市值不應高于2000萬美元。

OKEX和項目方官方并未公布代幣初始流通量,從項目方提供的代幣分配方案來看:IEO份額占代幣總量5%(已流通);用于基金會生態建設和社群建設的5% ETM未鎖倉,將于主網上線后釋放(暫未流通);種子+私募輪的14%鎖倉(未流通);基金會募資的18%鎖倉情況未明(不確定),因此初始流通量很難準確測算。按照初始流通量占代幣總量10%估計,當前流通市值約1500萬美元,幣價的合理區間在0.2-0.4 美元之間。


項目愿景宏大,募資能力卻并不突出


項目旨在打造一個集金融、工作、生活、能源為一體的新一代互聯網價值平臺,En-Tan-Mo通過設計基于UPoS的Kantorovich共識機制,采用礦工團隊選舉制度,保證權證擁有者和區塊礦機的分離和各自權益,在保障安全性的同時又保持了去中心化的基本屬性,從而滿足SHD完備性(即保證一致性、可用性和容錯性三者兼得),是一種對傳統區塊鏈“不可能三角”理論的挑戰與突破。此外,連接金融、生活、工作、能源等各領域的愿景極為宏大,需要龐大的資金支持進行生態建設和商業拓展。

根據OKJumpstart的公告信息,En-Tan-Mo種子輪獲得500.com創始團隊及北京中金匯財投資管理有限公司等值710萬美元的融資,在私募輪獲得加密愿景資本、科銀資本、Bitlink Capital以及武漢四維魔方科技投資有限公司等值284萬美元的融資。

本次兩輪眾籌預計共銷售2500萬ETM,根據眾籌價格1 ETM Token=$0.1計算,本次眾籌預計250萬美金,三輪募資共計1208萬美金,相比市場很多其他公鏈項目(如Cardano眾籌6200萬美金,Aeternity募資超5000萬美金,VeChain募資約3000萬美金,QuarkChain私募融資1600萬美元等),En-Tan-Mo項目的募資能力并不突出。


主網上線推遲,需持續關注項目進展

 

通過查詢En-Tan-Mo官網,官方公布的路線圖計劃于2018年12月主網上線,但目前只在2018年12月發布了測試網2.0版本,官方信息至今未公布發布主網相關訊息。對于具有如此龐大愿景的項目,開發難度較大,作為價值投資將會面臨較長的回本周期,投資者更需持續重點關注項目進展和具體落地情況。

WechatIMG434.png


團隊詳細信息未公布,無法證實核查


該項目對外頻繁宣傳的兩位成員均為團隊顧問,托馬斯?薩金特和謝爾登?格拉肖,均是諾獎獲得者,但團隊成員信息在官網、白皮書、電報群等官方信息渠道均未披露。

據En-Tan-Mo白皮書披露,項目組織結構主要由三部分構成:En-Tan-Mo 基金會、ETM FinTech 技術開發公司、ETM BD 商業拓展公司,三者共同進行項目管理。但具體的管理人員、技術開發人員、市場運營或商務拓展方面的負責人均未作詳細的披露,團隊規模也未知。即便團隊成員在媒體采訪中透露了個別團隊成員信息,但也無法證實核查。團隊實力大概率決定著項目的成敗,團隊信息的缺失將會讓投資者很難作出準確的價值判斷。

 

總之,En-Tan-Mo項目存在短期熱炒可能,估值虛高風險;項目愿景宏大,募資能力卻并不突出;主網上線推遲,需持續關注項目進展;團隊詳細信息未公布,無法證實核查。投資者需注意投資風險。

數鏈評級團隊

2019年6月11日

 

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